El dinero es barato en el mundo, gracias a excesos de liquidez por la bonanza de países petroleros y el crecimiento de Asia. Esto ha impulsado el avance de las bolsas en los países emergentes como México y permitido bajas en las tasas de interés.

México puede aprovechar esa coyuntura a menos de que cometa una estupidez. Después de que el gobierno de Fox fue de ‘nadar de muertito’, este gobierno no puede darse ese lujo, porque en algún momento el entorno no será tan fácil.

El país tiene un problema asociado a sus finanzas públicas. Si no se toman acciones en el aspecto fiscal, la macroeconomía puede deteriorarse y en cinco o seis años se agravará el problema, por varias razones.

No se ha hecho el gasto de exploración necesario para mantener el volumen de extracción de petróleo, principal soporte de las finanzas públicas. Además el precio del crudo está sujeto a una gran incertidumbre.

Hay otro problema, de pasivos que empezarán a reflejarse en las finanzas públicas: Las pensiones de los trabajadores del Estado y los Pidiregas. El gasto público empezará a subir con esas presiones y si no se logra que suban los ingresos, se presentarán déficit cada vez mayores, y eso podría llevar a que el país, en lugar de tener una mejora (upgrade) en su calificación de riesgo, tenga un deterioro (downgrade).

En ese contexto general, se pueden hacer las siguientes previsiones sobre las opciones de inversión.

La bolsa de valores
Para 2007 y 2008 se esperan avances inerciales de la economía de 3.3, máximo 3.5%, tasas menores que la registrada en 2006, porque nuestro principal mercado, Estados Unidos, tendrá una desaceleración. Para lograr un mayor crecimiento se requeriría que las reformas estructurales, como la fiscal, empezaran a funcionar.